促进市场整合扩大公司债范围
股市的低迷成绩了债券市场的牛市，债券市场无疑将成为经济减速时期、放松的货币政策下最大的受益者。日前，专业人士在接受采访时表示，目前我国正在采取的措施主要是加大投资和刺激内需，这有利于债市尤其是公司债市场的进一步发展。因此现阶段一方面应积极引导上市公司通过债券市场融资，另一方面应促进两个市场整合，为建设统一互联的债券市场奠定基础。“事实上，自股市低迷后，倾向于债券发行融资的上市公司越来越多，而监管层对上市公司债券融资也是持相当积极的态度。”专业人士告知，从今年下半年开始能够明显地感觉到，上市公司申请发行公司债已出现热潮。特别是11月份以来，这类趋势更加明显。但不容忽视的是，目前我国公司债市场基础还比较薄弱。他称，“虽然公司债发展的硬件基础完备，白癜风怎样医治但市场的深度和广度都还不够，这不利于市场的迅速做大做强。统计显示，以上交所为例，截至今年10月31日，债券托管总量为4284亿元，托管品种包括可分离债、公司债、国债、可转债、资产支持证券。其中，公司债托管量仅为603亿元，占托管总量的比例不到15，范围较小。专业人士表示，除范围以外，银行间市场与交易所市场相互割裂，债券投资主体———银行等还不能进入交易所市场，投资者队伍弱小也是直接导致公司债市场难以快速发展的主要因素。自1997年以来，交易所和银行间债券市场一直是相互独立和分割的。从现状来看，交易所市场不管在债券托管量上还是现券交易量方面，都不能与银行间市场同日而语。据统计，截至今年10月底，银行间市场债券托管量达13.63万亿元，是上交所市场的32倍；现券交易量总额32.82万亿元，是交易所市场的近87倍。所以，为扩大交易所市场的范围，应积极促进两个市场的整合。全国哪家医院医治白癜风最好在促进两个市场整合外，还应推动商业银行自主参与交易所市场。有关研究人员指出，交易所债券市场特点是一个依托交易机制进行集中交易的债券市场，价格连续、真实。目前，交易所市场具有集中竞价系统、固定收益电子平台和大宗交易系统三个面对不同投资者的完全技术平台，实现了交易和结算的直通车处理。交易所市场具有多样化的交易和结算制度，能够满足商业银行的需求。所以，商业银行直接进入交易所债券市场的时机已基本成熟。这些问题的逐步解决，交易所债市的深度和广度才会随之扩大，而公司债的进一步发展才有更加扎实的外部环境。在此基础上，还要扩大中小企业发债，积极鼓励参与国家重点建设项目的上市公司通过发行公司债等固定收益类产品进行融资，进一步统筹计划公司债券市场发展的制度框架，规范公司债券的发行和交易行动，为建设统一互联的债券市场奠定基础。
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